Юань продолжает укрепляться. Как предприятиям, занимающимся экспортом подшипников, справиться с новой ситуацией на валютном рынке?
В последнее время юань укрепляется по отношению к доллару США и в конце мая превысил отметку 6,80. Для предприятий, производящих подшипники и в основном зависящих от экспорта, это изменение меняет картину прибыли: экспортные заказы не сократились, но денежные средства на балансе «уменьшились». В данной статье, с точки зрения иностранных клиентов, анализируются болевые точки и предлагаются стратегии преодоления трудностей.
В последнее время тенденция изменения курса юаня привлекает большое внимание рынка. 28 мая Народный банк Китая уполномочил Китайский центр валютных операций объявить, что центральный паритетный курс юаня на межбанковском валютном рынке в этот день составил 1 доллар США к 6,8240 юаням. С начала года юань укрепился более чем на 7% по отношению к доллару США. В середине и конце мая курс доллара США к юаню даже опустился ниже ключевого психологического уровня в 6,80. Deutsche Bank недавно повысил свой прогноз по курсу юаня, ожидая, что к концу 2026 года курс доллара США к юаню может вырасти до 6,55.
Нынешний виток укрепления юаня был обусловлен множеством факторов: стабилизацией и восстановлением фундаментальных показателей внутренней экономики, временным ослаблением индекса доллара США, непрерывным ростом торгового профицита и усилением эффекта укрепления за счет концентрированных валютных расчетов предприятий.
Экспорт подшипников: «Разница между ростом заказов и снижением прибыли»
Последние отраслевые данные показывают, что с января по март 2026 года экспорт подшипников из Китая составил приблизительно 211 900 тонн, что на 3,3% больше, чем годом ранее; стоимость экспорта составила приблизительно 1,232 миллиарда долларов США, увеличившись на 1,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Согласно квартальным данным, объем экспорта подшипников в январе-феврале увеличился на 16% в годовом исчислении, а стоимость экспорта выросла на 11,3% в годовом исчислении, но в марте объем экспорта снизился на 22,2% в годовом исчислении, а стоимость экспорта уменьшилась на 16,2% в годовом исчислении.
Спрос демонстрирует некоторые признаки восстановления, но рентабельность снижается из-за колебаний обменного курса. Прибыль экспортных предприятий можно упрощенно представить как «доход в иностранной валюте × обменный курс для расчетов – затраты в юанях» – укрепление юаня означает, что та же сумма долларов США при конвертации в юани приводит к меньшей прибыли, в то время как внутренние производственные издержки относительно нестабильны в юанях, что снижает рентабельность.
Три основные проблемы, с которыми сталкиваются зарубежные клиенты.
Первая проблема: «незаметное увеличение» затрат на закупки.
Для иностранных покупателей, приобретающих китайские подшипники за доллары США или другие иностранные валюты, укрепление юаня означает, что при той же цене в иностранной валюте фактическая сумма, которую они платят, остается неизменной, но при конвертации в национальную валюту она относительно увеличивается. Если же национальная валюта покупателя также слаба по отношению к доллару США, это «двойное валютное давление» еще больше увеличит стоимость закупки. Девальвация юаня теоретически способствует ценовой конкуренции на экспортном рынке, но в настоящее время юань находится в тенденции к укреплению, и укрепление фактического обменного курса напрямую снижает покупательную способность иностранных покупателей.
Проблема 2: Сложность согласования цен на заказ возросла.
Укрепление юаня привело к сужению диапазона прибыли китайских подшипниковых предприятий, зависящей от юаня. Некоторые из этих предприятий уже столкнулись с проблемой «рост выручки без роста прибыли» – несмотря на увеличение объема экспорта, чистая прибыль не выросла соответственно. В таких условиях китайские предприятия могут пытаться повысить свои цены в долларах США для поддержания уровня прибыли, но решение о корректировке цен часто встречает сильное сопротивление со стороны иностранных клиентов, и ценовые переговоры заходят в тупик.
Проблема 3: Неопределенность в колебаниях обменного курса подрывает стабильность сотрудничества.
Частые колебания обменных курсов усилили непредсказуемость долгосрочного сотрудничества между двумя сторонами. Для иностранных клиентов, заключивших долгосрочные контракты, неопределенность обменных курсов затрудняет точный расчет бюджета закупок. Некоторые анализы показывают, что при обесценивании юаня зарубежные клиенты, как правило, просят предприятия снизить цены заказов; когда юань укрепляется, китайские предприятия сталкиваются с сокращением прибыли – эта асимметричная игра затрудняет ведение переговоров по долгосрочному сотрудничеству.
Стратегии работы с зарубежными клиентами
Стратегия 1: Содействовать трансграничным расчетам в юанях для фиксации стоимости обменного курса.
В последние годы все больше внешнеторговых предприятий активно заключают контракты с зарубежными клиентами в юанях. Это эффективный способ избежать валютных рисков. Министерство коммерции, Народный банк Китая и Государственное управление валютного контроля совместно выпустили документ, призывающий предприятия использовать трансграничные расчеты в юанях для предотвращения валютных рисков и оказывающий поддержку банкам в упрощении процедур расчетов. Для иностранных клиентов использование юаней для расчетов позволяет напрямую устранить неопределенность валютного процесса и зафиксировать стоимость закупок на уровне, действующем на момент подписания контракта.
Стратегия вторая: эффективно использовать финансовые деривативы для хеджирования валютных рисков.
Иностранные клиенты могут использовать такие финансовые инструменты, как форвардные валютные расчеты и продажа опционов, а также валютные опционы, чтобы заранее зафиксировать обменный курс. Это позволяет им конвертировать неопределенные валютные риски в будущем в определенные затраты на закупку. Например, купив опцион пут на доллар США, чтобы зафиксировать итоговый курс в случае его обесценивания, и продав опцион колл для снижения затрат, они могут сохранить гибкость при повышении обменного курса, контролируя при этом риски снижения курса.
Стратегия три: Создание механизма ценообразования, привязанного к обменному курсу.
Предлагается включить в условия контракта пункт о гибкости в отношении колебаний обменного курса, предусматривающий, что при превышении обменным курсом определенного диапазона обе стороны должны разделить изменения стоимости в согласованной пропорции. Для подшипников с высокой добавленной стоимостью поставщик может соответствующим образом повысить цену на 5–10% с учетом технических барьеров для переноса затрат; для стандартных изделий более целесообразно использовать пункт о разделении затрат в зависимости от обменного курса. Такой гибкий механизм ценообразования способствует поддержанию долгосрочных стабильных партнерских отношений.
Стратегия четыре: Сокращение цикла платежей и сбора платежей, а также оптимизация управления денежными потоками.
Сокращение сроков инкассации является одной из эффективных мер по борьбе с колебаниями обменного курса. Иностранные клиенты могут договориться с китайскими поставщиками о сокращении сроков оплаты, тем самым снизив риск колебаний обменного курса в течение цикла дебиторской задолженности. В то же время они могут динамически корректировать ритм закупок в соответствии с тенденциями обменного курса и размещать заказы заранее в относительно благоприятный период.